Publié le : 16 avril 2024, 08h09.
Dernière mise à jour le : 16 avril 2024, 08h09.
L’application mobile de paris sportifs ESPN Bet, lancée en novembre dernier, devrait enregistrer une perte plus importante que prévu au premier trimestre, agissant ainsi comme un excédent sur les actions de la société mère Penn Entertainment (NASDAQ : PENN).
C’est l’avis de l’analyste de Deutsche Bank, Carlo Santarelli, qui, dans un rapport adressé lundi à ses clients, a réduit son objectif de cours sur le titre de 22 à 19 dollars, tout en maintenant une note « neutre ». La prévision de prix implique une hausse de 14,8 % par rapport à la clôture d’aujourd’hui et est bien inférieure aux perspectives de prix du consensus de Wall Street de 26,51 $.
Même si la sous-performance des actions sur plusieurs années nous intrigue, nous adoptons (toujours) une approche attentiste sur ESPN BET, qui est probablement le principal moteur du titre dans un avenir prévisible », a écrit l’analyste.
Citant le faible niveau des paris sportifs, Santarelli a déclaré que l’unité numérique de Penn devrait enregistrer une perte de 187 millions de dollars, soit plus que sa prévision initiale de 167 millions de dollars. L’opérateur de casino régional basé en Pennsylvanie devrait publier ses résultats pour la période de janvier à mars le jeudi 2 mai. Les analystes s’attendent à ce que Penn annonce une perte trimestrielle de 58 cents par action sur un chiffre d’affaires de 1,66 milliard de dollars. Au cours des 90 derniers jours, neuf analystes ont réduit leurs estimations de bénéfice par action (BPA) de la société de jeux, mais aucun n’a augmenté les prévisions correspondantes.
Parlays problématiques pour ESPN Bet
Même si la compétence principale de Penn consiste à exploiter des casinos régionaux, le prix élevé que la société de jeux a payé à Walt Disney (NYSE : DIS) pour l’utilisation du ESPN La marque a incité les investisseurs à accorder une plus grande attention au secteur des paris sportifs.
Les attentes selon lesquelles ESPN Bet serait perdant pour Penn pendant une partie importante de cette année sont parmi les raisons pour lesquelles le titre est en baisse de 17,75 % au cours du mois dernier et de plus du double depuis le début de 2024.
Dans son rapport, Santarelli a noté que les discussions ont été une source de consternation pour ESPN Bet à ses débuts. Il est possible qu’au fil du temps, l’opérateur résolve ces problèmes. La patience que les investisseurs font preuve à Penn sur ce front pourrait être discutable, car des rivaux tels que DraftKings (NASDAQ : DKNG) et Flutter Entertainment (NYSE : FLUT) FanDuel se révèlent être des exécuteurs compétents dans le domaine des discussions.
Dans l’ensemble du secteur, les parlays, y compris ceux du même type de jeu, sont considérés comme des facteurs d’amélioration des marges et des moteurs de profit, ce qui signifie que les opérateurs essentiels capitalisent sur ces opportunités.
Un peu d’optimisme pour les casinos régionaux de Penn
Santarelli a souligné que, comme c’était le cas pour d’autres sociétés de casino régionales, Penn a été gênée par le mauvais temps aux États-Unis en janvier, mais que les revenus se sont stabilisés en février et mars après une baisse au cours du premier mois de l’année.
De même, l’analyste a souligné une certaine solidité des sites de Penn’s Midwest, qui ont fourni une certaine protection contre la faiblesse de certains des hôtels-casinos de l’opérateur dans le Sud.
Santarelli a ajouté que le M Resort à Henderson, dans le Nevada, ainsi que le Hollywood Columbus et deux casinos Penn dans l’Illinois, pourraient bénéficier du cycle de mise à niveau de la société, qui devrait s’étendre jusqu’en 2025.